12月14日晚，，，，“安博电竞未来学术之星”作育妄想暨“学术启航”系列讲座第二期于安博电竞1号楼213课堂乐成举行。。。本期讲座约请安博电竞金融学副教授刘琦先生举行讲述。。。刘先生依附深挚的学术积淀与深入浅出的解说为同砚们献上了一场“干货满满”的学术讲座。。。

讲座伊始，，，，刘先生从现代企业的主要特点“所有权与治理权的疏散”谈起，，，，引入这种情形下“品德风险”所带来的问题——治理层与股东之间利益的冲突，，，，并高屋建瓴地总结说明晰该问题的解决要领：从内部机制上来看，，，，要举行最优薪酬设计，，，，并增强盛股东羁系；；从外部机制上来看，，，，可以通过大股东的推出威胁与并购威胁来解决问题。。。紧接着，，，，刘先生向各人系统性地诠释了这四种解决途径。。。

在介绍“最优薪酬设计”时，，，，刘先生首先剖析了举行“最优薪酬设计”的出发点：在治理层肩负所有运营本钱却只获得部分收益，，，，且其行为不可被预测或写进条约里的情形下，，，，必需举行“最优薪酬设计”来使治理层与股东利益一致。。。接着，，，，刘先生向同砚们展示了美国高管薪酬水平与结构的详细数据，，，，直观地展现了高管薪酬之高与结构的重大，，，，随之耐心地阐释了薪酬结构的各个方面，，，，包括基自己为、奖金、股票和期权、非股票期权形式的奖励机制、其他形式（在职消耗、签约奖金、去职金、养老金等）。。。可是仅仅相识这些基础知识照旧不敷的，，，，刘先生还向各人介绍了相关的理论：有用条约理论与抽租理论，，，，不但诠释了这些理论的寄义，，，，并且对两种理论举行了较量，，，，剖析了这两种理论在薪酬设计领域的适用情形，，，，将其扩展到公司的融资方式、资源定价等方面。。。

在同砚们对薪酬设计有了基真相识后，，，，刘先生向同砚们阐释了“大股东羁系”这一解决方案。。。刘先生开门见山隧道出了大股东的内生性问题；；简要介绍了“内部发声”与“外部退出”两种羁系方式。。。可是什么样的股东才华称之为大股东呢？？？？面临同砚们的疑惑，，，，刘先生介绍了大股东的界说，，，，并且交接了这一判断标准的相关情形。。。随之，，，，刘先生从大股东的多样性、大股东的互动与结构以及大股东羁系在近些年的生长等方面临大股东的基本情形举行了增补拓展，，，，让同砚们对此有了越发周全的熟悉。。。

在讨论了内部机制后，，，，刘先生进一步解说了外部机制对治理层收入的影响。。。外部机制的要害词就是“威胁”二字。。。

首先是大股东退出的威胁。。。由于大股东占有较大股份，，，，以是大股东退出势必会将较多的股份售出，，，，导致的直接效果就是股价估值受损。。。而治理层的收入也有一大部分是来自于股份收入的，，，，以是这势必导致治理层收入的下降。。。由此可以看出大股东退出威胁关于解决委托署理问题的效果。。。

其次即是并购威胁。。。倘若治理层治理不善，，，，必定导致公司市值的下降，，，，那么公司就有可能被别的至公司并购，，，，治理层就会整体失业。。；；欢灾，，，治理层面临着失业的风险。。。

之后是精彩的提问环节。。。先生回覆的第一个问题有关本科生的学术研究，，，，刘先生以为，，，，本科生做学术研究要对课题有兴趣，，，，要善于搜索数据，，，，多和导师交流。。。第二个问题有关研究激励CEO的步伐，，，，先生以为应该先网络CEO薪酬的数据，，，，通过数据找征象，，，，之后大胆预测，，，，再视察效果与预测是否一致。。。第三个问题有关数学和金融的联系，，，，刘先生以为理论方面的金融学对数学要求很高，，，，可是实证方面的金融学对数学要求不是特殊苛刻。。。

讲座最后，，，，先生总结了三点结论：所有权和治理权的疏散带来了品德风险，，，，多种公司治理的途径可以减轻品德风险，，，，在这个领域有许多值得研究的问题。。。他希望同砚们可以遵照兴趣自动掘客这方面的研究课题，，，，发明、探索、创立，，，，充分感受这门学科的魅力。。。

相关介绍：

刘琦 ，，，，安博电竞金融学系副教授。。。结业于宾夕法尼亚大学沃顿商学院，，，，获金融博士学位。。。他的研究事情已揭晓（或被接受）在海内外学术期刊，，，，如Management Science, Review of Finance, Economic Theory, Economics Letters等。。。他与Alex Edmans教授相助的论文“Inside Debt”获得了2011年度Review of Finance杂志Sp?ngler IQAM最佳论文二等奖（runner-up of “2011 Sp?ngler IQAM Best Paper Prize”）。。。教学方面，，，，曾多次获得安博电竞治理学院教学奖励，，，，及2016年北京大学正大奖教金。。。