文｜陈玉宇 安博电竞教授、北京大学经济政策研究所所长

4月17日，，，，，国家统计局宣布2020年一季度经济数据，，，，，其中GDP同比下降6.8%，，，，，好于预期。。。。按一季度22%的权重盘算，，，，，预计拖累整年GDP下滑1. 5%。。。。值得关注的是，，，，，从总需求、总供应两方面来评估GDP，，，，，凭证统计局宣布的数据可见：生产端乐观，，，，，但需求端却依然气馁。。。。3大需求，，，，，即投资、消耗、出口“三驾马车”形势严肃。。。。

生产端与需求端数据比照强烈

从总供应端看，，，，，由于农业占较量小且较为稳固，，，，，我们重点关注工业和服务业两大板块。。。。

统计局数据显示，，，，，一季度，，，，，天下规模以上工业增添值同比下降8.4%。。。。其中，，，，，3月份规模以上工业增添值同比下降1.1%，，，，，降幅较1-2月份同比下降13.5%，，，，，收窄了12.4个百分点；；并且，，，，，环比增添32.13%，，，，，工业产出规模靠近去年同期水平。。。。这说明，，，，，工业领域在3月份形势大为好转。。。。

服务业方面，，，，，3月份也有强劲回升。。。。3月天下服务业生产指数下降9.1%，，，，，降幅较1-2月份下降13.0%，，，，，收窄了3.9个百分点。。。。总体上，，，，，一季度第三工业同比下降5.2%。。。。

因此，，，，，从生产端，，，，，3月份天下有序复产复工，，，，，基本止住了经济大幅下滑的态势。。。。凭证趋势，，，，，4月份会回到正增添的区间。。。。

再看总需求——消耗、投资、净出口，，，，，从数据看形势十分严肃。。。。需求方的数据态势和生产方的数据态势，，，，，展示的信息很差别，，，，，比照显著，，，，，需要多加关注。。。。

一季度，，，，，社会消耗品零售同比下降19.0%，，，，，这是名义的增添率。。。。若剔除一季度的价钱因素—CPI上涨同比4.9%，，，，，消耗的真实增速为负23.9%。。。。按消耗类型分，，，，，差别行业差别显着，，，，，好比受疫情重创的餐饮下降幅度达44.3%。。。。总体上看，，，，，与1、2月份相比，，，，，3月消耗端没有显着改善。。。。以此推断，，，，，第二季度消耗疲软的压力仍将保存，，，，，需要正视。。。。

再看投资：相比1、2月份名义下降24.5%，，，，，3月份有相当大的改善，，，，，但整体依然疲软。。。。一季度城镇牢靠资产投资同比下降16.1%。。。。从净出口看：一季度，，，，，货物收支口同比下降6.4%。。。。其中，，，，，出口下降11.4%；；入口下降0.7%。。。。收支口相抵，，，，，商业顺差983亿元，，，，，净出口形势严肃。。。。

GDP从需求角度的组成为消耗、资源形成、净出口、政府购置。。。。从一季度数据看，，，，，占有最大份额的消耗和投资，，，，，真实可比口径下降23.9%、16.1%，，，，，影响是重大的。。。。只管从环比态势看略有改善，，，，，但可以预计，，，，，第二季度我们仍将面临古板“三驾马车”同时疲软的时势。。。。

种种起劲提振需求的政策亟待落实

一季度宏观数据，，，，，反映了1、2月份为了疫情防控短暂停摆经济活动的“价钱”，，，，，也反映了随着3月份复工复产的加速推进，，，，，关系国计民生的基础行业、基本民生等获得较好包管，，，，，经济社会生长的阵势得以稳固。。。。

值得关注的是，，，，，现在复工复产主要是生产方面的活动，，，，，而疲软的社会零售、投资等是需求端的。。。。疫情对中国经济的影响，，，，，已从对供应端的攻击转化为需求端的周全疲软。。。。从上述统计局数据在供需的重大差别，，，，，已然体现。。。。

目今，，，，，社会各界针对需求的启动已经提出了许多很好的方案，，，，，包括消耗券的发放等等。。。。但政策方案落实的节奏、速率依然太慢，，，，，落实的有用机制依然有待形成和加速。。。。现在还没有看到周全启动需求的有力抓手。。。。可以预计，，，，，二季度总需求依然承压较大。。。。

那么，，，，，整年GDP增速事实几多为好？？
？
？在此，，，，，重申我的看法：在国际情形保存极大不确定的配景下，，，，，我们并不适合提前制订指标。。。。影响整年经济增速有许多因素，，，，，并不完全取决于中国自身。。。。国际疫情扩散能不可获得有用控制，，，，，会持续多长时间，，，，，对国际经济活动影响深度和广度，，，，，将会从差别水平攻击中国经济。。。。这种攻击不但仅只是通过收支口，，，，，还会通过投资者预期和情绪，，，，，带来更多负面影响。。。。这些外部实力，，，，，使今年后三个季度的经济增添备受挑战。。。。

我们要做好富足的应瞄准备，，，，，但不料味着一味去坚守“事前指标”或预期指标。。。。短期内，，，，，通过无邪的钱币政策搭配起劲的财务政策，，，，，以及重点工程建设，，，，，“三管齐下”稳住经济，，，，，重点扶持中小微企业、解决就业等难题。。。。恒久经济增添政策，，，，，要通过进一步深化刷新来推进，，，，，好比增强消耗基础设施的建设、加大医疗康健、文化产品等方面的基础设施投入，，，，，在发动社会消耗的同时，，，，，更好地知足人民群众对优美生涯的神往。。。。